Блог
10.10.2025
Особенности правового регулирования инвестиционных платформ, как технологического средства привлечения инвестиций
До 2019 года рынок краудфандинга в России развивался стихийно: стартапы и малый бизнес привлекали деньги без надзора и правовых гарантий, что нередко приводило к потерям.
Ситуацию упорядочил Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ», установивший правила работы инвестиционных платформ, их статус и ограничения для инвесторов.
Правовой статус оператора инвестиционной платформы
Ключевая фигура закона — оператор инвестиционной платформы (ОИП), которым может быть только российское юрлицо, внесённое в реестр Банка России (ст. 2 № 259-ФЗ).
Основные требования к оператору:
🔘уставный капитал от 5 млн ₽
🔘безупречная репутация руководства и владельцев, отсутствие дисквалификаций и судимостей
🔘высшее образование руководителя
🔘запрет на совмещение с другими финансовыми услугами (кроме разрешённых законом)
🔘внутренний контроль по ФЗ № 115-ФЗ
С 15.07.2023 правила работы платформ согласуются с Банком России (Указание № 6324-У).
Формы привлечения инвестиций
По ст. 5 ФЗ № 259-ФЗ через платформы допускаются следующие сделки:
🔘договор займа (краудлендинг)
🔘приобретение эмиссионных ценных бумаг — акций и облигаций, кроме предназначенных только для квалифицированных инвесторов
🔘утилитарные цифровые права
🔘цифровые финансовые активы в рамках закона о ЦФА.
Инвестиционные платформы совмещают традиционные механизмы и цифровые инструменты.
Ограничения для инвесторов
Чтобы снизить риски непрофессиональных участников, введены лимиты.
🔘Неквалифицированный инвестор может вложить через одну платформу не более 600 000 ₽ в год (ст. 7 ФЗ-259)
🔘Исключения: ИП и квалифицированные инвесторы (ст. 51.2 ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»)
🔘Если лимит превышен, оператор обязан выкупить лишние ценные бумаги или права у инвестора (п. 5 ст. 7 259-ФЗ)
Технологическая часть
Инвестиционная платформа — это не только юридическая конструкция, но и технологическая система, к которой закон предъявляет строгие требования.
🔘Все средства инвесторов проходят через номинальные счета оператора — напрямую на счёт компании деньги не поступают.
🔘Оператор ведёт учёт всех сделок и хранит данные не менее пяти лет.
🔘Инвестор акцептует оферту в электронном виде — без бумажных договоров.
Фактически платформа совмещает функции регистратора, депозитария и электронной системы сделок, но в упрощенной форме.
Информационный режим
Прозрачность — ключевой принцип регулирования. Согласно ст. 15 ФЗ № 259-ФЗ, оператор обязан раскрывать на сайте:
🔘сведения о себе — наименование, адрес, руководителей и структуру собственности
🔘правила работы платформы
🔘условия инвестиций и риски
🔘данные о проектах — юрлицо, руководство, отчётность и события.
Кроме того, на оператора распространяются требования ФЗ № 152-ФЗ «О персональных данных»: он обязан обрабатывать данные инвесторов только на законных основаниях и с соблюдением мер защиты.
Роль Банка России
Банк России регулирует инвестиционные платформы: ведет реестр, согласовывает правила и контролирует операторов. В 2022 году он выявил нелегальные платформы и внёс их организаторов в «черный список».
Договорная практика
Особенности сделок через платформу:
🔘инвестор присоединяется к оферте онлайн
🔘сумма сбора задаётся заранее — при недостижении Soft Cap договор не заключается
🔘можно выйти из сделки в течение 5 рабочих дней
🔘все переводы проходят через номинальный счёт оператора.
Механизм похож на эскроу: средства блокируются у оператора и переводятся эмитенту после выполнения условий.
Вывод
Инвестиционные платформы — инструмент, где закон и технология тесно связаны.
🔘Для бизнеса — это способ легально привлекать средства от широкого круга инвесторов без выхода на публичный рынок.
🔘Для инвесторов — прозрачность сделок, лимиты защиты и контроль со стороны Банка России.
🔘Для юристов — новая сфера, где важно учитывать положения законов № 259-ФЗ, № 39-ФЗ, № 115-ФЗ и № 152-ФЗ.
Закон 259-ФЗ объединил цифровое удобство и финансовую дисциплину, сделав рынок прозрачнее и безопаснее.
Особенности правового регулирования инвестиционных платформ, как технологического средства привлечения инвестиций
До 2019 года рынок краудфандинга в России развивался стихийно: стартапы и малый бизнес привлекали деньги без надзора и правовых гарантий, что нередко приводило к потерям.
Ситуацию упорядочил Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ», установивший правила работы инвестиционных платформ, их статус и ограничения для инвесторов.
Правовой статус оператора инвестиционной платформы
Ключевая фигура закона — оператор инвестиционной платформы (ОИП), которым может быть только российское юрлицо, внесённое в реестр Банка России (ст. 2 № 259-ФЗ).
Основные требования к оператору:
🔘уставный капитал от 5 млн ₽
🔘безупречная репутация руководства и владельцев, отсутствие дисквалификаций и судимостей
🔘высшее образование руководителя
🔘запрет на совмещение с другими финансовыми услугами (кроме разрешённых законом)
🔘внутренний контроль по ФЗ № 115-ФЗ
С 15.07.2023 правила работы платформ согласуются с Банком России (Указание № 6324-У).
Формы привлечения инвестиций
По ст. 5 ФЗ № 259-ФЗ через платформы допускаются следующие сделки:
🔘договор займа (краудлендинг)
🔘приобретение эмиссионных ценных бумаг — акций и облигаций, кроме предназначенных только для квалифицированных инвесторов
🔘утилитарные цифровые права
🔘цифровые финансовые активы в рамках закона о ЦФА.
Инвестиционные платформы совмещают традиционные механизмы и цифровые инструменты.
Ограничения для инвесторов
Чтобы снизить риски непрофессиональных участников, введены лимиты.
🔘Неквалифицированный инвестор может вложить через одну платформу не более 600 000 ₽ в год (ст. 7 ФЗ-259)
🔘Исключения: ИП и квалифицированные инвесторы (ст. 51.2 ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»)
🔘Если лимит превышен, оператор обязан выкупить лишние ценные бумаги или права у инвестора (п. 5 ст. 7 259-ФЗ)
Технологическая часть
Инвестиционная платформа — это не только юридическая конструкция, но и технологическая система, к которой закон предъявляет строгие требования.
🔘Все средства инвесторов проходят через номинальные счета оператора — напрямую на счёт компании деньги не поступают.
🔘Оператор ведёт учёт всех сделок и хранит данные не менее пяти лет.
🔘Инвестор акцептует оферту в электронном виде — без бумажных договоров.
Фактически платформа совмещает функции регистратора, депозитария и электронной системы сделок, но в упрощенной форме.
Информационный режим
Прозрачность — ключевой принцип регулирования. Согласно ст. 15 ФЗ № 259-ФЗ, оператор обязан раскрывать на сайте:
🔘сведения о себе — наименование, адрес, руководителей и структуру собственности
🔘правила работы платформы
🔘условия инвестиций и риски
🔘данные о проектах — юрлицо, руководство, отчётность и события.
Кроме того, на оператора распространяются требования ФЗ № 152-ФЗ «О персональных данных»: он обязан обрабатывать данные инвесторов только на законных основаниях и с соблюдением мер защиты.
Роль Банка России
Банк России регулирует инвестиционные платформы: ведет реестр, согласовывает правила и контролирует операторов. В 2022 году он выявил нелегальные платформы и внёс их организаторов в «черный список».
Договорная практика
Особенности сделок через платформу:
🔘инвестор присоединяется к оферте онлайн
🔘сумма сбора задаётся заранее — при недостижении Soft Cap договор не заключается
🔘можно выйти из сделки в течение 5 рабочих дней
🔘все переводы проходят через номинальный счёт оператора.
Механизм похож на эскроу: средства блокируются у оператора и переводятся эмитенту после выполнения условий.
Вывод
Инвестиционные платформы — инструмент, где закон и технология тесно связаны.
🔘Для бизнеса — это способ легально привлекать средства от широкого круга инвесторов без выхода на публичный рынок.
🔘Для инвесторов — прозрачность сделок, лимиты защиты и контроль со стороны Банка России.
🔘Для юристов — новая сфера, где важно учитывать положения законов № 259-ФЗ, № 39-ФЗ, № 115-ФЗ и № 152-ФЗ.
Закон 259-ФЗ объединил цифровое удобство и финансовую дисциплину, сделав рынок прозрачнее и безопаснее.